Kiedy pierwsze obniżki stóp procentowych? Prognozuje Citi Handlowy

Inflacja konsumencka CPI, po obniżeniu się w styczniu do 17,2% r/r, wzrośnie do 18,6% r/r w lutym, a w ujęciu miesięcznym tempo wzrostu spowolni odpowiednio do 0,9% z 2,4%, prognozuje Bank Citi Handlowy. Według banku pierwsze obniżki stóp procentowych mogą nastąpić na początku 2024 r.

"Oczekujemy wzrostu inflacji CPI w Polsce w lutym do 18,6% r/r z 17,2% w styczniu. W ujęcie miesięcznym zakładamy, że tempo wzrostu spowolniło do 0,9% z 2,4%. Ryzyko dla naszej prognozy skierowane jest w stronę wyższego odczytu w związku z publikacją nowych wag w koszyku inflacyjnym. Przy okazji publikacji danych za luty GUS dokona również rewizji wstępnego szacunku za styczeń" - czytamy w "CitiWeekly".

Citi Handlowy oczekuje, że na przełomie III i IV kw. dynamika inflacji będzie jednocyfrowa.

"Będzie to w dużym stopniu efekt wysokiej bazy z zeszłego roku niż silnej presji dezinflacyjnej. Bardziej niepokojące jest wciąż wysokie momentum inflacji bazowej, która w naszych szacunkach rosła w lutym o 11,6% r/r (wobec 11,9% w styczniu)" - czytamy dalej.

"Wnioski wydają się jasne - stopy procentowe na razie pozostaną bez zmian. Kolejna zmiana stóp zapewne będzie w kierunku obniżki, a nie podwyżki, choć nie musi ona nastąpić szybko. Pierwszych cięć stóp w Polsce spodziewamy się na początku 2024 r." - podsumowano.

Jak podał Narodowy Bank Polski (NBP) w 2023 r. inflacja konsumencka wyniesie - według centralnej ścieżki marcowej projekcji inflacyjnej - 17,2% r/r w I kw., 12,8% w II kw., 10% w III kw. i 7,6% w IV kw. W 2024 r. będzie to odpowiednio - w kolejnych kwartałach: 6,6%, 6%, 5,4% i 4,8%, zaś w 2025 r.: 4%, 3,7%, 3,4% i 3,1%.