"Dla złotego ten tydzień to przede wszystkim oczekiwanie na decyzję agencji Moody’s w sprawie ratingu Polski. Podtrzymujemy naszą ocenę, iż po nadaniu ratingowi w maju negatywnej perspektywy oraz po ostrzeżeniu agencji opublikowanym pod koniec sierpnia wiarygodność kredytowa podczas wrześniowego przeglądu zostanie najprawdopodobniej obniżona" - napisali ekonomiści Banku Millennium.
"Zanim jednak Moody’s opublikuje swój raport, decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie Rada Polityki Pieniężnej oraz Europejski Bank Centralny. O ile posiedzenie RPP nie powinno wpłynąć na notowania polskich aktywów, to w przypadku złagodzenia polityki pieniężnej w strefie euro spodziewalibyśmy się łagodnego umocnienia złotego, a także niewielkiego spadku rentowności długiego końca krzywej" - dodali.
Presji ze względu na rewizję ratingu Polski oczekują też ekonomiści Banku Pekao.
"Złoty pozostaje pod presją obaw o cięcie ratingu przez agencję ratingową Moody’s w najbliższy piątek. Prawdopodobieństwo takiej decyzji ostatnio wzrosło, co może osłabić złotego ponownie do 4,40/EUR. Początek tygodnia przynosi utrwalenie wyceny w okolicy piątkowego zamknięcia (4,36/EUR)" - napisali w porannym komentarzu.
Ich zdaniem, obniżka ratingu przełoży się również na rynek obligacji.
"W przypadku obniżenia oceny wiarygodności kredytowej przez Moody’s rentowności obligacji skarbowych wzrosną. W przeciwnym razie dostrzegamy miejsce na nieznaczny spadek krajowej krzywej. Posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej nie przyniesie zmiany retoryki i będzie neutralne dla krajowych aktywów. W najbliższych dniach oczekujemy rentowności obligacji w szerokich przedziałach 1,65-1,75 proc. (2Y), 2,25-2,40 proc. (5Y) oraz 2,85-3,00 proc. (10Y)" - dodali.
Miejsce do wzrostu rentowności widzą również ekonomiści PKO BP.
"W przypadku dłuższego końca krzywej potencjał do wzrostów rentowności nie wyczerpał się i cały czas scenariusz osiągnięcia 3,05 proc. w przypadku DS0726 pozostaje aktualny. Przed nami weryfikacja ratingu Polski przez agencję Moody’s. Chociaż scenariuszem bazowym pozostaje brak zmiany oceny kredytowej, to jednak ten czas oczekiwania będzie ciążył rynkowi" - napisali w porannej nocie.
"Również ze strony rynków bazowych trudno spodziewać się wsparcia. Inwestorzy będą zapewne skracać portfele US Treasuries przed wrześniowym posiedzeniem Fedu (20-21 IX), na którym bank centralny może podnieść stopy (nie jest to jednak scenariusz bazowy) bądź zapowiedzieć taki ruch na najbliższe miesiące" - dodali.
pn. | pt. | pt. | |
9.05 | 16.10 | 9.00 | |
EUR/PLN | 4,3581 | 4,3596 | 4,364 |
USD/PLN | 3,9008 | 3,8913 | 3,9033 |
CHF/PLN | 3,9861 | 3,9804 | 3,9761 |
EUR/USD | 1,1172 | 1,1203 | 1,1191 |
PS0718 | 1,67 | 1,65 | 1,65 |
PS0721 | 2,32 | 2,24 | 2,21 |
DS0726 | 2,92 | 2,85 | 2,82 |