Członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Przemysław Litwiniuk nadał komunikat do rynków: "Przynajmniej do marca nie będzie żadnych ruchów, jeżeli chodzi o poziom stóp procentowych".

Zapowiedź Litwiniuka dotycząca stóp procentowych

Litwiniuk mówiąc jako członek RPP upewnia i uprawdopodabnia scenariusz utrzymania poziomu stóp procentowych na tym samym pułapie co najmniej do końca marca 2024: "Nie ma do tego podstaw. […] Obserwuję też, co mówią koleżanki i koledzy z Rady. Nasze stanowiska w ostatnich tygodniach uległy znaczącemu zbliżeniu".

Co wiemy teraz o przyszłym poziomie stóp procentowych?

W połowie listopada inny członek RPP Cezary Kochalski ocenił, że stabilizacja stóp procentowych w całym 2024 r. jest możliwym scenariuszem. Według niego, gospodarka wyszła ze sfery negatywnych odczytów i ryzyka recesji, natomiast osiągnięcie celu inflacyjnego 2,5% (+/-1 pkt proc.) nastąpi pod koniec horyzontu projekcji, tj. w 2025 r., co przy niepewności odnośnie kształtowania się popytu oraz kształtu polityki fiskalnej uzasadnia listopadową decyzję o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian.

Kochalski powiedział: "Czy ja dopuszczam przez cały przyszły rok brak zmian stóp procentowych i pozostawienie stopy referencyjnej na poziomie 5,75%? Na tak postawione pytanie można odpowiedzieć: tak. Natomiast to nie oznacza, że zapowiadam, iż tak się oczywiście stanie. Będzie to zapewne zależało od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarcze".

Kilka dni później z kolei Ludwik Kotecki, również członek RPP, powiedział, że nowy czynnik ryzyka dla trwających obecnie procesów dezinflacji, jakim jest silniejsze i szybsze odbicie polskiej gospodarki względem wcześniejszych oczekiwań, może zamknąć przestrzeń do dalszych, szczególnie tak dużych, jak w ostatnich miesiącach, obniżek stóp procentowych w przyszłym roku, a generując presję popytową, może utrudnić dalsze poskramianie inflacji.

Stopy procentowe nadal na wysokim poziomie Do celu inflacyjnego dotrzemy pod koniec 2025 r.
Stopy procentowe nadal na wysokim poziomie Do celu inflacyjnego dotrzemy pod koniec 2025 r.

Zobacz również

Główny Urząd Statystyczny (GUS) podał dziś, że inflacja konsumencka wyniosła (wg wstępnych danych) 6,5% r/r w listopadzie; jednocześnie zrewidował wzrost PKB za III kw. do 0,5% r/r z szacowanych wcześniej 0,4%.

W listopadzie RPP utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie po tym, jak w październiku obniżyła je o 25 pb - w przypadku głównej stopy referencyjnej: do 5,75%. We wrześniu zdecydowała się na pierwszą obniżkę stóp - o 75 pkt proc. do 6% w przypadku stopy referencyjnej.