RPP na ostatnich 5 posiedzeniach za każdym razem obniżała stopy procentowe. Pierwsze cztery decyzje zmniejszały je o 0,25%, natomiast w marcu obniżka wyniosła 0,5%. W efekcie tych działań osiągnęliśmy poziom 3,25%, który i tak jest znacznie wyższym poziomem niż obserwowane obecnie w strefie euro 0,75% czy też 0,5% w Wlk. Brytanii i Szwajcarii.

Powodem obserwowanej obecnie w Polsce serii cięć był ciąg sprzyjających ku temu danych i prognoz makroekonomicznych. Inflacja, która jeszcze we wrześniu minionego roku oscylowała w okolicach 4% obecnie znajduje się poniżej 2%. Również wskaźniki dotyczące koniunktury wyraźnie wskazywały i nadal wskazują na nadchodzące spowolnienie w Polsce. W takiej sytuacji było dużo miejsca na decyzje o obniżce

RPP tym razem nie zaskoczy
RPP tym razem nie zaskoczy

Zobacz również

Wielu obserwatorów słusznie zauważyło, że nieprzypadkowo ostatnia decyzja była większą redukcją. RPP chciała wyraźnie zakończyć cykl obniżek stop procentowych, potwierdzał to również komunikat do ostatniej decyzji, i obserwować rozwój sytuacji. Jak długo będzie trwał okres czekania na efekty podjętych działań - ciężko stwierdzić.

Patrząc na różnicę stóp procentowych wobec zachodnich gospodarek i prognozy danych makroekonomicznych na najbliższy czas niewykluczone jest, że nawet w tym roku stopy procentowe spadną poniżej 3%. To czy kolejne obniżki odbędą się na początku wakacji, czy dopiero jesienią jest oczywiście zależne od wielu czynników. Czynnikiem, który z pewnością może wpływać na opóźnienie dalszych obniżek jest przedłużająca się zima, która najprawdopodobniej przełoży się na wyższe ceny żywności, a w sytuacji rosnącej inflacji RPP nie tylko nie obniża stop, ale jak pokazał ubiegły rok jest zdolna nawet do niespodziewanych podwyżek.

Maciej Przygórzewski, Internetowykantor.pl