Urosły zyski, spuchły dywidendy dla akcjonariuszy [WYNIKI UBEZPIECZYCIELI]

Wynik netto spółek wyniósł w ubiegłym roku prawie 9,3 mld zł i był o niemal dwie trzecie wyższy niż rok wcześniej.

Krajowe firmy ubezpieczeniowe wypłacą w tym roku swoim właścicielom rekordową dywidendę w kwocie 8,6 mld zł – wynika z analizy uchwał walnych zgromadzeń podsumowujących rezultaty za 2023 r. W ubiegłym roku ubezpieczyciele wypłacili w postaci dywidend łącznie 5,3 mld zł, a rok wcześniej 4,7 mld zł.

Nie oznacza to, że takie kwoty wypływają z działających u nas zakładów ubezpieczeń. 1,7 mld zł, prawie cały zysk osiągnięty w 2023 r., PZU Życie wypłaci swojemu 100-proc. właścicielowi – Powszechnemu Zakładowi Ubezpieczeń. Wypłaci, bo termin przelewu został wyznaczony na początek października, gdy większość firm transfer zysków ma już za sobą. Dla PZU dywidenda ze spółki życiowej to co roku znaczące źródło dochodu. Podobny układ właścicielski jest również np. w grupie Warta, gdzie spółka życiowa przekazuje dywidendę do firmy majątkowej, a dopiero ta dzieli się z zagranicznymi właścicielami oraz w towarzystwach spod logo Europa. I w Warcie, i w Europie właścicielami są niemiecka grupa HDI i japońska Meiji Yasuda.

Dzielenie zysków

Skąd zwiększone wypłaty dywidend? Główny powód to wyższe zyski. Jak wynika z finalnych sprawozdań krajowych spółek ubezpieczeniowych, ich zysk netto wyniósł w ubiegłym roku prawie 9,3 mld zł. Był o niemal dwie trzecie wyższy niż rok wcześniej.

Co prawda Komisja Nadzoru Finansowego stara się ograniczyć ubezpieczycielom (podobnie robi w innych segmentach rynku finansowego) możliwości wypłaty dywidend, ale zakłady zdołały sobie z tym poradzić. Limity nakładane przez KNF dotyczą zysków wypracowanych w poprzednim roku. Akcjonariusze firm ubezpieczeniowych chętnie przeznaczają na dywidendę dochody uzyskane w latach poprzednich, które miały charakter albo tzw. zysku niepodzielonego, albo były częścią kapitału zakładowego. Dywidendy z zysków wypracowanych w latach poprzednich wyniosły w tym roku 921,5 mln zł. Tego typu rozwiązanie zastosowało 13 z 24 firm z branży, które w bieżącym roku wypłacają dywidendę swoim właścicielom.

Na kapitał zapasowy w skali sektora trafi w tym roku w sumie 4 mld zł. W znacznej mierze odpowiada za to lider branży, czyli PZU, gdzie 1,08 mld zł poszło na kapitał zapasowy z zysku wypracowanego w ubiegłym roku i wcześniej (na niedawnym WZA akcjonariusze podzielili łącznie 4,8 mld zł, chociaż jednostkowy zysk ubezpieczyciela wyniósł niespełna 3,9 mld zł).

Nieznacznie ponad 250 mln zł poszło na inne cele. Tu wyróżnia się Uniqa, która ponad 180 mln zł przekazała na kapitał rezerwowy, z którego w poprzednich latach wypłacano dywidendę. Należące do grupy PZU towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych 34,6 mln zł zachowało „na pokrycie zobowiązań, których termin spełnienia nastąpi w przyszłości”.

W kilku firmach część zysku była przeznaczona na zatrudnionych – najczęściej na zakładowy fundusz świadczeń socjalnych. Pod tym względem wyróżnia się Polskie Towarzystwo Reasekuracji. Należąca do kanadyjskiej grupy Fairfax Financial spółka 19 mln zł, czyli ok. jednej czwartej zysku, wydzieliła na kapitał rezerwowy na świadczenia dla załogi liczącej ok. 50 osób.

Mniej firm na minusie

Liczba towarzystw ze stratą netto zmniejszyła się z dziewięciu w 2022 r. do ośmiu w roku ubiegłym, ale równocześnie w 15 zakładach (na 53) wynik był niższy niż rok wcześniej. Rok wcześniej straty netto dotyczyły niewielkich zakładów. Tym razem na minusie znalazła się m.in. Compensa, czyli szósta firma majątkowa, oraz należący do PZU Link4, który zajmował w ubiegłym roku 10. pozycję w segmencie majątkowym pod względem wielkości zebranej składki.

W 22 firmach pogorszył się wynik techniczny, czyli zarobek (lub strata) na samym oferowaniu ubezpieczeń.

Ten ostatni problem w większym stopniu dotyczył firm działających w segmencie majątkowym. Można to wiązać z konkurencją cenową w obowiązkowych polisach komunikacyjnych, które są najważniejszą częścią naszego rynku, i szybko rosnącymi kosztami likwidacji szkód. Co prawda w ubiegłym roku towarzystwa zebrały ze wszystkich polis majątkowych 56 mld zł składek, o 10,4 proc. więcej niż rok wcześniej, ale odszkodowania rosły w zbliżonym tempie. W efekcie wynik techniczny w tym segmencie poprawił się o niewiele ponad 2 proc., do 2,9 mld zł.

W życiowej części rynku ubezpieczeniowego wynik techniczny poprawił się w sumie o 56 proc., sięgając 4,1 mld zł. Tu nastąpił niemal 15-proc. wzrost składki przy 8-proc. zmniejszeniu świadczeń i odszkodowań. O ile w segmencie majątkowym pandemia sprzyjała zmniejszeniu tzw. częstości szkód, a powrót do normalnego funkcjonowania przekłada się na większą liczbę zdarzeń skutkujących wypłatami odszkodowań, o tyle w „życiówce” po pandemii normalizacja i zmniejszona śmiertelność oznaczają mniejsze wypłaty.

Rynkowi ubezpieczeniowemu pomagały w ubiegłym roku również wysokie stopy procentowe, które sprzyjały zwiększeniu dochodów z lokat i ograniczeniu negatywnej wyceny aktywów, która obniżała kapitały własne. Wartość lokat urosła o niemal 16 proc., przekraczając 146 mld zł, a kapitał własny branży zwiększył się o 29 proc., do prawie 49 mld zł. ©℗